Opções de negociação avançadas
Negociação de opções avançadas: o spread de borboleta modificado.
A maioria dos indivíduos que comercializam opções começam simplesmente a comprar chamadas e colocam-se para alavancar uma decisão de timing de mercado, ou talvez escrevendo chamadas cobertas em um esforço para gerar renda. Curiosamente, quanto mais um comerciante permanecer no jogo de troca de opções, mais provável ele ou ela é migrar para longe dessas duas estratégias mais básicas e investigar estratégias que oferecem oportunidades únicas. Uma estratégia bastante popular entre os comerciantes de opções experientes é conhecida como a propagação da borboleta. Esta estratégia permite que um comerciante entre em um comércio com alta probabilidade de lucro, alto potencial de lucro e risco limitado. Neste artigo, vamos além da mariposa básica espalhar e olhar para uma estratégia conhecida como a "borboleta modificada".
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A propagação básica da borboleta.
Antes de olhar para a versão modificada da propagação da borboleta, vamos fazer uma rápida revisão da propagação básica da borboleta. A borboleta básica pode ser inserida usando chamadas ou coloca uma proporção de 1 por 2 por 1. Isso significa que se um comerciante estiver usando chamadas, ele comprará uma chamada a um preço de exercício específico, venderá duas chamadas com um preço de ataque mais elevado e compre mais uma chamada com um preço de exercício ainda maior. Ao usar puts, um comerciante compra uma colocada a um preço de ataque específico, vende duas colocações a um preço de operação menor e compra mais um a um preço de exercício ainda menor. Normalmente, o preço de exercício da opção vendida está próximo do preço real do título subjacente, com as outras greves acima e abaixo do preço atual. Isso cria um comércio "neutro" pelo qual o comerciante ganha dinheiro se o título subjacente permanecer dentro de um determinado preço acima e abaixo do preço atual. No entanto, a borboleta básica também pode ser usada como um comércio direcional ao fazer dois ou mais dos preços de exercício bem além do preço atual do título subjacente. (Saiba mais sobre spreads de borboleta básica na configuração de Traps de lucro com Butterfly Spreads.)
A Figura 1 exibe as curvas de risco para uma propagação de borboletas padrão ou neutra. A Figura 2 exibe as curvas de risco para uma propagação de borboleta fora do dinheiro usando opções de chamadas.
Ambos os negócios padrão de borboleta mostrados nos números 1 e 2 gozam de um risco de dólar relativamente baixo e fixo, uma ampla gama de potencial de lucro e a possibilidade de uma alta taxa de retorno.
Passando para a borboleta modificada.
A propagação de borboleta modificada é diferente da propagação básica da borboleta em várias maneiras importantes:
1. Os contratos são negociados para criar um comércio otimista e as chamadas são negociadas para criar um comércio de baixa.
2. As opções não são negociadas na moda 1x2x1, mas sim na proporção de 1x3x2.
3. Ao contrário de uma borboleta básica que tem dois preços de equilíbrio e uma variedade de potencial de lucro, a borboleta modificada tem apenas um preço de equilíbrio, que normalmente é fora do dinheiro. Isso cria uma almofada para o comerciante.
4. Um negativo associado à borboleta modificada versus a borboleta padrão; enquanto a mariposa padrão se envolve quase invariavelmente envolve uma proporção de recompensa a risco favorável, a mariposa modificada se expande quase invariavelmente incorre em um grande risco de dólar em comparação com o potencial de lucro máximo. Claro, a única advertência aqui é que, se uma propagação de borboleta modificada for inserida corretamente, a segurança subjacente teria que se mover uma grande distância para alcançar a área de perda máxima possível. Isso dá aos comerciantes de alerta muito espaço para agir antes que o pior cenário se desenrolle.
A Figura 3 mostra as curvas de risco para uma propagação de borboleta modificada. A garantia subjacente é negociada em $ 194.34 por ação. Este comércio envolve:
- Obter um preço de 195 prêmios.
- A colocação do preço de ataque de 190 posições.
-Buando dois 175 preços de exercício colocam.
Uma boa regra é inserir uma borboleta modificada de quatro a seis semanas antes da expiração da opção. Como tal, cada uma das opções neste exemplo tem 42 dias (ou seis semanas) restantes até o vencimento.
Observe a construção única desse comércio. É comprado um preço no preço (preço de exercício 195), três posições são vendidas a um preço de exercício inferior a cinco pontos (preço de exercício 190) e duas mais são compradas a um preço de exercício 20 pontos mais baixos (175 preço de exercício ).
Existem várias coisas importantes a serem observadas sobre esse comércio:
1. O preço atual do estoque subjacente é 194.34.
2. O preço de equilíbrio é de 184,91. Em outras palavras, existem 9,57 pontos (4,9%) de proteção contra desvantagens. Enquanto o título subjacente, qualquer coisa além de diminuir em 4,9% ou mais, esse comércio mostrará lucro.
3. O risco máximo é de $ 1.982. Isso também representa a quantidade de capital que um comerciante precisaria colocar para entrar no comércio. Felizmente, esse tamanho de perda só seria realizado se o comerciante ocupasse essa posição até o vencimento e o estoque subjacente fosse negociado em US $ 175 por ação ou menos naquele momento.
4) O potencial máximo de lucro neste comércio é de US $ 1.018. Se alcançado, isso representaria um retorno de 51% sobre o investimento. Realisticamente, a única maneira de alcançar esse nível de lucro seria se o título subjacente encerrasse exatamente US $ 190 por ação no dia da expiração da opção.
5. O potencial de lucro é de US $ 518 a qualquer preço de ações acima de $ 195 - 26% em seis semanas.
Critérios-chave a serem considerados na seleção de uma propagação de borboleta modificada.
Os três critérios principais a serem observados quando se considera uma propagação de borboleta modificada são:
1. Risco máximo do dólar.
3. Probabilidade de lucro.
Infelizmente, não há uma fórmula ótima para tecer esses três critérios principais juntos, então alguma interpretação por parte do comerciante está invariavelmente envolvida. Alguns podem preferir uma maior taxa de retorno potencial, enquanto outros podem colocar mais ênfase na probabilidade de lucro. Além disso, diferentes comerciantes têm diferentes níveis de tolerância ao risco. Da mesma forma, os comerciantes com contas maiores são mais capazes de aceitar negociações com maior perda potencial máxima do que os comerciantes com contas menores.
Cada comércio potencial terá seu próprio conjunto único de critérios de recompensa a risco. Por exemplo, um comerciante que considere dois negócios possíveis pode achar que um comércio tenha uma probabilidade de lucro de 60% e um retorno esperado de + 25%, enquanto o outro pode ter uma probabilidade de lucro de 80%, mas um retorno esperado de apenas 12 %. Neste caso, o comerciante deve decidir se ele ou ela coloca mais ênfase no retorno potencial ou na probabilidade de lucro. Além disso, se um comércio tem um requisito de risco / capital máximo muito maior do que o outro, isso também deve ser levado em consideração.
As opções oferecem aos comerciantes uma grande flexibilidade para criar uma posição com características únicas de recompensa a risco. A propagação de borboleta modificada se encaixa neste reino. Os comerciantes de alerta que sabem o que procurar e que estão dispostos e capazes de atuar para ajustar um comércio ou cortar uma perda se for necessário, podem encontrar muitas possibilidades de borboleta modificadas de alta probabilidade.
Opções avançadas de negociação.
Conceitos e conhecimento de negociação de opções avançadas para aprimorar seu entendimento de opções.
Opções avançadas de negociação - Introdução.
Agora que você tem todos os conceitos básicos de negociação de opções para começar a colocar algumas posições de negociação de opções para a prática, agora é hora de explorar o comércio de opções ainda mais.
Opções avançadas de negociação - Estratégias de opções.
Depois de entender como as opções de chamadas e opções funcionam a partir do guia básico de negociação de opções, agora você está pronto para desbloquear o poder real por trás da versatilidade e flexibilidade das opções de negociação através do uso de estratégias de opções. As estratégias de opções são formas de combinar diferentes opções para produzir posições que lucram com mais do que apenas uma direção. Existem quatro estratégias principais de opções; As estratégias de opções de investimento permitem que você se beneficie quando as ações subjacentes aumentam, as estratégias de opções Bearish permitem que você lucre quando o estoque subjacente cai, as estratégias de opções neutras lucram quando o estoque subjacente permanece estagnado ou dentro de um intervalo de negociação apertado e estratégias de opções voláteis lucram quando o estoque subjacente explode de qualquer maneira ou quando a volatilidade implícita aumenta.
Opções avançadas Trading - Opções Spreads.
Todas as estratégias de opções acima funcionam com base no que é conhecido como "Espalhar". Os spreads de opções são posições de opções compostas, simultaneamente, em comprar e vender contratos de múltiplas opções que funcionam como um todo para criar perfis de recompensa específicos ou "gráficos de risco". São esses perfis de recompensa específicos que criam todos os diferentes tipos de estratégias de opções. Compreender quais opções se espalham facilita a compreensão da mecânica de trabalho por trás dessas estratégias de opções.
Opções avançadas de negociação - Como são as opções de estoque com preço?
As opções de estoque de preços consistem em valor intrínseco e valor extrínseco. Você também sabe até agora através do Guia de Bases de Opções de Negociação que o valor intrínseco depende de onde o preço de exercício é em relação ao preço do estoque subjacente ou o que é conhecido como Opções de Dinheiro. No entanto, o que você não sabe é como o valor extrínseco tem um preço razoável. Como o mercado apresenta uma justificativa para o risco assumido pelo escritor de uma opção que é determinada pelo valor extrínseco?
Negociação de Opções Avançadas - Calculando a Relação de Risco de Recompensa.
O cálculo do índice de risco de recompensa é um exercício todos os operadores de opções profissionais sérios e profissionais antes de colocar uma ordem de opções. O cálculo do índice de risco de recompensa permite que você veja claramente se um comércio atende seus objetivos de investimento ou faz sentido com relação à quantidade de dinheiro em risco para a recompensa potencial.
Opções avançadas de negociação - Ciclos de expiração de opções.
Alguma vez você já se perguntou por que certos estoques possuem opções de certos meses de vencimento, enquanto algumas outras ações têm meses menores ou mais? Na verdade, você já se perguntou por que certos estoques têm 2 conjuntos das mesmas opções de mês de vencimento? O motivo de tudo isso é que as opções de diferentes ciclos de validade são atribuídas a cada estoque individual. Ter uma combinação de opções de diferentes ciclos de cadência de contas para diferentes ações com opções de diferentes meses de vencimento.
Opções avançadas de negociação - Opções de gregos.
Agora você sabe que o modelo Black-Scholes usa 5 fatores principais para determinar o preço de uma opção de compra de ações. Esses 5 fatores são conhecidos apaixonadamente pela comunidade de negociação de opções como os gregos dos programas, ou simplesmente, os gregos. Mesmo que a precisão do modelo Black-Scholes continue a ser provocada pela comunidade de negociação de opções, não há nenhuma dúvida quanto à utilidade e precisão dos gregos usados pelo modelo. As opções que os gregos possibilitaram para uma infinidade de estratégias de negociação de opções interessantes devem ser calculadas com precisão para obter recompensas de movimentos ainda mais precisos e ainda melhor proteger um portfólio.
Negociação de Opções Avançadas - Delta Neutral Trading.
Você já sabe como lucrar com um mercado para cima, para baixo e neutro no guia de Bases de negociação de opções, usando várias estratégias de negociação de opções. Você sabe que você pode realmente criar posições que não são afetadas pela forma como o estoque subjacente ou o mercado se movem? Tais posições de negociação de opções são conhecidas como posições Delta Neutral. Os fabricantes de mercado simplesmente adoram as posições neutras do delta. Por negociação neutra do delta, você está criando uma posição precisamente calculada que compensa qualquer movimento para cima ou para baixo no estoque subjacente para lucrar quando a volatilidade implícita do estoque subjacente aumenta ou para lucrar com o decadência global do tempo da posição. A que é que isto soa? Sim, quase uma posição de 100% vencedora! No entanto, a negociação neutra do delta tem seus prós e contras que você aprenderá no tutorial.
Negociação de Opções Avançadas - Volatilidade Implícita.
Nada afeta o preço das opções de compra de ações mais do que o preço do estoque subjacente e a volatilidade implícita. O preço do estoque subjacente afeta o Valor intrínseco enquanto a volatilidade implícita determina o valor extrínseco. Quanto maior a volatilidade implícita, maior o preço de uma opção devido ao maior valor extrínseco. A volatilidade implícita é afetada principalmente pela demanda. Quando a demanda pelo estoque subjacente ou suas opções aumentam, a volatilidade implícita também aumenta. A volatilidade implícita abre a porta para outra oportunidade interessante de ganhar dinheiro com opções de ações, que é a especulação sobre a volatilidade futura em vez de movimentos específicos no estoque subjacente. Se você comprar opções quando a volatilidade implícita é baixa, você ganha lucro quando a volatilidade implícita aumentar rapidamente, mesmo que o estoque subjacente permaneça estagnado. Por outro lado, escrevendo opções quando a volatilidade implícita é alta e, em seguida, fechar a posição quando a volatilidade implícita reduz é outra maneira popular de ganhar dinheiro na negociação de opções.
Opções avançadas de negociação - cálculo das opções de alavancagem.
Se você estiver usando opções de alavancagem, então é fundamental para você poder calcular exatamente a alavancagem que você está usando. Sim, você poderia realmente "Over-Leverage" e, conseqüentemente, sofreria uma perda muito maior do que você estava preparado inicialmente! Saber exatamente o valor da alavancagem de opções para usar evita surpresas desagradáveis e dá-lhe muito mais controle sobre a volatilidade em seu portfólio.
Opções avançadas de negociação - Market Makers.
Você já se perguntou quem está vendendo as opções que você comprou? Você já se perguntou quem está "perdendo dinheiro" do outro lado quando ganhou dinheiro? Com quem você realmente está lidando? Ao contrário de um mercado típico onde você lida diretamente com outro comerciante de opções que está interessado em negociar com você, um grupo de especialistas de grandes instituições financeiras conhecidas como Market Makers estão lidando com você. Os fabricantes de mercado são responsáveis por manter um mercado líquido de opções e garante que você definitivamente poderá comprar e também vender opções no mercado. Os fabricantes de mercado fazem isso colocando sua oferta individual e pedindo cotações para cada contrato de opções no mercado em todos os momentos. Portanto, nunca chegará a um ponto em que ninguém lhe vende opções que deseja comprar ou que ninguém compre as opções que deseja vender.
Negociação de Opções Avançadas - Citações de Nível II.
Agora que você sabe que os comerciantes de opções realmente lida com os fabricantes de mercado e que os criadores de mercado fornecem um mercado líquido ao fornecer suas cotações individuais, você gostaria de saber como escolher os fabricantes de mercado para lidar diretamente? Sim, para alguns comerciantes de opções, onde mesmo uma diferença de preço de US $ 0,10 faz uma grande diferença, deixar o preenchimento para o corretor pode não ser a solução ideal. Nesse caso, você pode optar por lidar diretamente com os fabricantes de mercado que estão fornecendo a você a citação que você deseja através do que chamamos Citações de Nível II ou Citações de Nível 2. Citações do Nível 2 exibe todas as cotações fornecidas por cada um dos fabricantes de mercado individuais em todas as trocas de opções para que você possa escolher o mercado de mercado específico para lidar com isso! Nível 2 As cotações são essenciais para os comerciantes de opções, utilizando estratégias de daytrading com o objetivo de ganhar US $ 0,10 ou US $ 0,20 rapidamente dentro do dia.
Opções avançadas de negociação - Posições sintéticas.
Uma das maiores vantagens da negociação de opções é a sua flexibilidade. É possível transformar uma opção de chamada no equivalente a opções de venda instantaneamente sem sequer fechar a posição da opção de chamada inicial. Essa flexibilidade para transformar uma posição longa em uma posição curta e vice-versa reduz as comissões e melhora a capacidade do comerciante da opção de aproveitar o ambiente volátil e em rápida mudança. A arte de combinar um tipo de opções e / ou estoques para produzir um equivalente a outro tipo de opções é conhecida como posicionamento sintético.
Opções avançadas de negociação - Opções Arbitrage.
A negociação de opções permite que você faça lucros totalmente livres de risco através de arbitragem de opções. A arbitragem de opções é quando as estratégias de opções especiais são usadas para aproveitar as discrepâncias dos preços das opções. Tais discrepâncias são raras e são preenchidas com muita rapidez, mas oferecem a única fonte de lucros livres de risco na negociação de opções.
Opções avançadas de negociação - Opções Trading Styles.
Opções de negociação é um instrumento financeiro extremamente versátil que pode ser negociado em uma variedade de metodologias ou estilos. Escolher um estilo de negociação de opções que seja adequado para a sua personalidade, bem como o estilo de vida é fundamental para o seu sucesso na negociação de opções. Tentando trocar um estilo errado é a principal razão pela qual os comerciantes de opções iniciantes perdem suas camisas na negociação de opções. Compreendendo o estilo de negociação de suas opções, escolhendo o estilo correto e, em seguida, suas opções de educação de investimento de negociação ao longo desse caminho escolhido levarão a uma vida útil de sucesso comercial de opções.
Opções avançadas de negociação - Legging.
Legging em uma posição é uma habilidade de negociação de opções extremamente importante que todos os comerciantes de opções de veteranos que negociam estratégias de opções complexas, de várias pernas e opções. Legging em uma posição permite que cada parte de uma estratégia de negociação de opções seja preenchida a preços favoráveis, aumentando assim a lucratividade ou simplesmente garantindo a rentabilidade. Na verdade, existem estratégias de opções em que a margem de lucro é tão fina que um lucro só pode ocorrer se a posição estiver devidamente legged.
Opções avançadas de negociação - Opções de atribuição.
Se você é um comerciante de opções que busca os spreads de crédito e estratégias de escrita de opções, então você precisa estar ciente de que suas posições podem ser atribuídas automaticamente a qualquer momento antes do vencimento.
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